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滨江服务:增值服务盈利突出,扩大高端市场

发布: 2019-04-10     文章来源:     查看: 969次
 

329日,滨江服务发布了2018年全年业绩公告。

 

2018年滨江服务实现收入人民币5.1亿元,同比增长45.9%其中,物业管理服务实现收入人民币3.2亿元,同比增长45.0%;非业主增值服务实现收入人民币1.6亿元,同比增长54.3%;业主增值服务实现收入人民币0.38亿元,同比增长24.4%

 

实现毛利人民币1.4亿元,同比增长49.8%,毛利率为26.5%实现年度利润人民币0.7亿元,同比增长22.2%

 

现金及现金等价物为人民币4.6亿元,同比增长50.9%主要是由于经营活动现金流入带来的增长。

 

2018年实现每股基本及摊薄盈利人民币0.35元,同比增幅为20.7%

 

 

/ 在管面积增幅加大

收入结构稳定 /

 

2018年滨江服务在管总建筑面积达到了1160万平方米,共有76个在管物业,包括57个住宅物业及19个非住宅物业,合同管理面积(不包括在管建筑面积)为920万平方米。从滨江服务发布的招股说明书来看,一直保持着25%以上的在管面积增幅,2018年增幅达到了35%

 

  

 ○ 数据来源:招股说明书,公司财报,CRIC

 

滨江服务的业务主要由物业管理服务、非业主增值服务以及业主增值服务构成。物业管理服务包括安保、保洁、园艺、维修、维护及配套服务;非业主增值服务包括交付前服务、咨询服务及小区空间服务;业主增值服务包括小区增值服务、定制室内装饰服务及物业代理服务。

 

从滨江服务披露的数据信息来看,物业管理服务一直占据着主要收入来源,2015年至2018年,占总收入的比例均在60%以上。非业主增值服务占总收入百分比的比例逐年上升,2018年已经到达30%而业主增值服务一直稳定在8%

 

  ○ 数据来源:招股说明书,公司财报,CRIC



 

 

/ 增值服务毛利率可观

净利率受上市费用影响 /

 

2018年滨江服务毛利为1.35亿元人民币,毛利率为26.5%主要是由于非业主增值业务和业主增值业务收益率进一步提升。

 

根据滨江服务招股说明书以及2018年业绩报告显示,2015年至2018年,虽然业主增值服务毛利率在降低,却依然是三个业务中毛利率最高的项目,这与多年来滨江服务布局社区业主多元化增值服务项目有关。

 

近年来,滨江服务也开始发力非业主增值服务,2017年开始就取得了巨大的成效,2018年毛利率达到了43.1%,具备超越业主增值服务毛利率的能力。而作为,主要收入来源的物业管理服务,从2015年开始,就维持15%左右的毛利率,具有极高的稳定性。

 

  ○ 数据来源:招股说明书,公司财报,CRIC

 

年内利润约为7040万元,同比增长了22.2%净利率(公司权益股东应占净利润除以收入)为13.8%,同比减少了2.6%这与2018年预上市所造成的费用有关。

 

剔除上市费用及税后影响人民币1520万元(税前为人民币2020万元),公司权益股东应占经调整净利润为人民币8504万元,较2017年增长49.3%

 

经调整净利率(公司权益股东应占经调整净利润除以收入)为16.8%,较去年同期16.4%增加0.4个百分点。所以滨江服务日常运营部门的净利润率处于正常状态。

 

 

 / 上市款项启用合营公司部分 /

 

315日,滨江服务在港交所主板挂牌上市,是2019年首家上市物业服务企业。对于此次募集款项的应用,主要分为五部分:

 

 

数据来源:招股说明书,公司财报,CRIC

 

  35%用于收购位于长江三角洲的主要城市以及深圳等新城市的物业管理公司,以进一步增加现有市场份额及扩大地域覆盖面。

  25%用于更新管理服务系统,以及招募及培养人才。

  20%用于投资于资产管理平台,以从事运营工业园。

  10%通过与当地政府及物业开发商合作设立合营公司或平台。

  10%做运营资金及一般企业用途。

 

截至年报统计时间,滨江服务仅用了0.4%来设立合营公司,其他资金暂时未使用,所以未来滨江服务的战略规划也与上市募集资金的使用有着强烈的联系。

 

 

/ 扩大高端市场业务,优化增值服务 /

 

作为香港主板上市的新秀,滨江服务在2018年业绩报告中做了两大未来发展规划:

 

首先,通过多种渠道扩大高端市场业务规模,积极获取滨江集团及第三方物业开发商的新业务;

 

其次,按客户需求量身打造的多样化及差异化增值服务,继续优化管理集中化及标准化,并采用先进技术提高经营效率及确保服务质量。

 

滨江服务从内部、外部两个方面,对未来的发展做了规划,虽然滨江物业是资本市场的新起之秀,但是在物业管理行业深耕多年,地产行业已经迈入存量市场,我们期待市场化进程加速的滨江服务未来能够在业绩上获得持续爆发。