淡市登陆港交所，郁亮：时间会证明万物云价值
9月29日，万科集团分拆万物云于港交所上市，股票代码2602。
根据公开信息统计，今年以来，香港市场IPO申请229单中未成功发行上市的达到183单，失效率高达80%，新股中融资超1亿美元的16单中，首日破发的就有7单。
在整体市场低迷下，万物云逆市而上淡看估值。万物云表示公司经营战略不会以捕捉资本市场窗口为主要考虑因素。
万科董事会主席郁亮表示，“我们并不在意上市时点的估值高低，更在意它未来的长期表现。这次万物云上市，获得很多投资者的支持，其中包括一些长线价值投资人，站在新起点上的万物云，将会获得更大的发展空间。感谢选择万物云的投资者，相信万物云团队会全力以赴，时间会证明万物云的价值。希望万物云不要因为走向资本市场而忘记“好服务”的初心，希望万物云一如既往高质量发展。”
集结基石“梦之队”，估值显性提振板块信心
2022年物管行业面临前所未有的挑战，多只物管股受母集团信用危机拖累，市值长期低迷。
万物云本次IPO，能引到堪称豪华的基石投资者阵容，包括淡马锡、瑞银资管、中国诚通控股以及旗下的中国国有企业混合所有制改革基金、润晖投资、HHLR基金及YHG投资、Athos资本等，基石投资金额约2.8亿美金，实属难能可贵。
基石投资者的引进实际是对公司基本面和发展前景的肯定，吸引到行业规模基石投资者，亦显现出万物云长期价值受集体认可，是给不确定市场的一剂强心针。
中信建投证券认为，万物云上市有助推动物业部分估值显性化。上半年万物云实现营收143.5 亿元，同比增长38.2%，收入规模位居行业第二，仅次于碧桂园服务；全球发售完成后的万物云市值约为575.98亿港元(不考虑超额配股权的行使),市值也将位居行业第二，仅次于华润万象生活。万物云的上市，将使得万科物业服务业务估值的显性化。
Wind显示，截至9月19日，按照港交所物业服务及管理分类，60家港股上市物管企业市盈率（TTM）平均值仅为6.91倍。目前看，万物云享受了一定的龙头溢价和科技属性溢价。
募资投入智慧物业建设，蝶城战略构建产业互联网
万物云此次募资并未如常见的用于并购以扩大规模，而是投入到智慧物业的建设，通过空间里数字化基础设施的搭建与连接，惠及更多的业主。
根据招股书，约35%将用于在全国范围内推行“万物云街道”模式，扩大业务、实现规模效益及创造新收入机会，约25%用于投入AIoT及BPaaS解决方案的开发，约20%用于孵化万物云生态系统，约10%用于吸纳及培养人才，约10%用于营运资金及一般公司用途。
万物云采用独一无二的街道战略“蝶城”进行业务扩张，有望构建行业首个产业物联网。
所谓“蝶城”，就是以街道为单位，以在管项目为圆心，员工20-30分钟步行可达为半径，构建服务圈，打通社区、商企和城市空间服务的边界，实现物业服务人员共享，蝶城内部快速响应，为街道内的所有空间提供混合服务。通过战略性选择街道，将万物云管理的物业和设施协同运营，从而实现规模经济。
2022年，万物云在深圳、武汉、佛山、中山、南京、苏州、杭州等地，筛选了14个区域，作为首批构建蝶城的试点。
全域空间的领导者与先行者
通过32年的发展，万物云已经成为国内最大的全域空间的服务商。业务模式主要分为三大业务板块：社区空间居住消费服务、商企和城市空间综合服务、AIoT及BPaaS解决方案服务，万物云在这三大市场都拥有强大的品牌势能和优质的服务口碑。
根据招股书，万物云的收入由2019年的139.27亿元增加30.3%至2020年的181.45亿元，并进一步增加30.6%至2021年的237.04亿元。
截至6月30日，万物云2022年实现营业收入143.5亿元，同比增长38.2%。其中，社区空间居住消费服务收入80.8亿元，同比增长34.8%，商企和城市空间综合服务收入51.1亿元，同比增长39.7%。社区空间居住消费服务方面，万物云的合约建筑面积约9.3亿平方米，签约管理的物业数目为4096个；在管建筑面积约7亿平方米，在管物业数目为3035个。商企和城市空间服务方面，其总合约建筑面积约1.6亿平方米，签约管理的项目总数达1929个，而在管建筑面积约1.4亿平方米，在管项目数目达1706个。（资料来源：万物云）